申銀萬國期貨：發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢 持續(xù)做強(qiáng)金融期貨業(yè)務(wù)

從最初40多名員工、1億元注冊(cè)資本，到如今500多名員工、6家分公司、21家營業(yè)部和1家全資子公司，14.42億元注冊(cè)資本……自2007年成立以來，申銀萬國期貨有限公司走過15年發(fā)展之路，逐步完成蛻變。

回顧公司發(fā)展歷程，申銀萬國期貨董事長李建中最先談及的便是金融期貨?！?007年9月末，申銀萬國期貨成立，籌備初期主要就是為股指期貨上市做準(zhǔn)備?！崩罱ㄖ姓f。在他看來，公司“創(chuàng)業(yè)”之所以能獲得成功，我國金融期貨的穩(wěn)健發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。

在中國金融期貨交易所2021年度優(yōu)秀會(huì)員表彰中，申銀萬國期貨榮獲優(yōu)秀會(huì)員白金獎(jiǎng)殊榮。該公司在金融期貨領(lǐng)域的頭部地位再次得到市場的肯定。

金融期貨助力公司“一次創(chuàng)業(yè)”

申銀萬國期貨系申萬宏源證券有限公司的控股子公司，發(fā)展至今已成為行業(yè)排名前列的綜合服務(wù)型期貨公司，服務(wù)涉及全國各地以及境外客戶。

作為券商背景的期貨公司，申銀萬國期貨非常重視股指期貨及期權(quán)、國債期貨等品種的市場培育及業(yè)務(wù)拓展。也正是抓住2010年股指期貨上市的機(jī)遇，申銀萬國期貨成功完成了“一次創(chuàng)業(yè)”。

“我記得非常清楚，當(dāng)時(shí)是2010年的春節(jié)假期，公司員工為了即將到來的股指期貨加班加點(diǎn)。我們?cè)跊]有暖氣的條件下干到凌晨三四點(diǎn)，忙著報(bào)材料、準(zhǔn)備制度、系統(tǒng)搭建。但當(dāng)時(shí)大家都很高興，因?yàn)橹袊谝粋€(gè)股指期貨要推出，心情都很迫切也很期待?！崩罱ㄖ谢貞浀?。

為搶抓2010年滬深300股指期貨上市機(jī)遇，申銀萬國期貨很早便成立了機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總部，下設(shè)IB業(yè)務(wù)部，主要對(duì)接當(dāng)時(shí)的申萬證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部，緊鑼密鼓地開展IB業(yè)務(wù)制度修訂、系統(tǒng)對(duì)接、場地準(zhǔn)備、資格申請(qǐng)等相關(guān)工作，助力證券總公司成為第一批開展IB業(yè)務(wù)的券商。

此后，在2013年中金所國債期貨上市前，申銀萬國期貨成立了國債期貨專項(xiàng)小組，建立國債實(shí)時(shí)收益率曲線模型。國債期貨上市首日，公司完成了行業(yè)首個(gè)國債期貨資管產(chǎn)品的上線運(yùn)行。當(dāng)年，公司的衍生品論壇以股指和國債期貨為主題，開展金融期貨投資者教育，積極推動(dòng)金融期貨市場發(fā)展。

“股指期貨的推出的確給了我們一個(gè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，后續(xù)我們借股指期貨推出做了兩方面的事。一是擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，從最初的兩個(gè)網(wǎng)點(diǎn)起步，到目前為止公司已擁有6家分公司和21家營業(yè)部；二是增資，公司在股指期貨推出之前便在行業(yè)內(nèi)率先完成增資?！崩罱ㄖ姓f。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶動(dòng)公司“二次創(chuàng)業(yè)”

近年來，隨著資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資咨詢等創(chuàng)新業(yè)務(wù)深入推進(jìn)，申銀萬國期貨正在邁入“二次創(chuàng)業(yè)”的新征程。據(jù)記者了解，申銀萬國期貨2021年至2025年的總體戰(zhàn)略目標(biāo)是：打造一流期貨及衍生品服務(wù)商，成為總公司期貨及衍生品服務(wù)中心與利潤中心。

依托齊全的業(yè)務(wù)牌照，申銀萬國期貨目前正持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，提升創(chuàng)新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率，加快從單一通道經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向?yàn)榭蛻籼峁╋L(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理服務(wù)轉(zhuǎn)型，培育可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。該公司持續(xù)加大金融科技方面的布局和應(yīng)用，在保障信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)上，以量化交易和數(shù)字運(yùn)營為中心，運(yùn)用信息技術(shù)和金融科技手段，為公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

具體到金融期貨，申銀萬國期貨大力發(fā)展代理業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)等輕資本業(yè)務(wù)，結(jié)合中金所的金融衍生品，為客戶提供適合的金融產(chǎn)品，做大規(guī)模的同時(shí)提升服務(wù)能力；堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等重資本業(yè)務(wù)，全面提升期貨公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)綜合競爭力。積極推進(jìn)“機(jī)構(gòu)+財(cái)富+資管”展業(yè)模式，為金融機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品對(duì)沖服務(wù)，做強(qiáng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)；積極推進(jìn)“投研一體化”，用好中金所金融期貨的資產(chǎn)配置作用，提升資產(chǎn)配置和資產(chǎn)增值為核心的主動(dòng)管理能力，做強(qiáng)產(chǎn)品化業(yè)務(wù)。

金融期貨市場功能有望進(jìn)一步發(fā)揮

在李建中看來，金融期貨上市12年以來，發(fā)揮了很好的市場功能。特別是近年來金融市場波動(dòng)加大，投資者面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有所增加。中金所持續(xù)優(yōu)化推出新品種，金融期貨有效幫助投資者應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步完善了金融市場環(huán)境。

李建中詳細(xì)介紹了四類客戶對(duì)股指期貨工具的需求。

金融機(jī)構(gòu)客戶方面，隨著我國金融衍生品越來越豐富，券商積極利用股指期貨開發(fā)滿足投資者需求的量化產(chǎn)品；公募基金在被動(dòng)指數(shù)型基金、股票多空基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金中運(yùn)用股指期貨，2021年公募基金股指期貨持倉約占股指期貨總持倉的2.7%；私募基金策略更加豐富，開發(fā)了市場中性策略、CTA策略、宏觀對(duì)沖策略等。

保險(xiǎn)等中長期資金方面，隨著保險(xiǎn)資金在權(quán)益方面投資比例越來越高，對(duì)賣出套保的需求也逐日增加。截至2022年6月，險(xiǎn)資持有的權(quán)益資金已達(dá)3萬多億元，如果20%的資金需要對(duì)沖，對(duì)應(yīng)的需求就超過50萬張股指期貨。

外資機(jī)構(gòu)方面，2014年11月和2016年12月，滬港通、深港通正式啟動(dòng)，我國金融市場對(duì)外開放步伐不斷加大。截至2022年7月，滬深港通持有的A股市值超1.6萬億元，這部分資金存在股指期貨套保和套利的需求。

高凈值客戶方面，隨著衍生品的普及，普通投資者也積極參與股指期貨交易，特別是高凈值客戶希望通過杠桿增強(qiáng)收益，投機(jī)需求驅(qū)動(dòng)下也改善了股指期貨的流動(dòng)性。

李建中表示，中金所國債期貨上市近9年，成交量、持倉量持續(xù)攀升，機(jī)構(gòu)投資者參與度持續(xù)提高，已成為目前我國機(jī)構(gòu)參與度最高的期貨品種，體現(xiàn)了各類金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需求強(qiáng)烈。隨著我國金融市場持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放力度，境外機(jī)構(gòu)持有的債券規(guī)模也持續(xù)增加，未來，外資機(jī)構(gòu)將利用國債期貨等衍生品管理利率風(fēng)險(xiǎn)，并成為重要的參與主體之一。

來源：上海證券報(bào)